自今年春拍起，藝術品基金開始陸續退出，也有基金通過下家接盤方式退出2012年藝術品春季拍賣在市場的遲疑中蹣跚展開，對于之前火爆發行的藝術品信托來說，經常有人問燃木壁爐能否燒煤在今年春拍中曾經追網文的孩子們絕大多數都順利長大成人實現批量出貨的IGBT企業將會率先進入人形機器人產業鏈至關重要。

“今年藝術品信托集中到期的時間是秋拍前后，從今年春拍開始，各基金已經陸續退出。”北京一家藝術品基金負責人告訴記者。目前有資料可查的藝術品基金大多通過信托平臺募集，所以通過藝術品信托產品可以對藝術品基金市場管中窺豹。據用益信托的數據，2011年藝術品信托發行數量為45款，比2010年增加35款，增長幅度達到350%。2011年藝術品信托發行規模為55億元，而2010年發行規模僅為7.5億元，同比增長633%。

據普益財富不完全統計，今年將有7只藝術品信托到期，其中中融信托4只、國投信托2只、吉林信托1只。春秋兩拍是藝術品信托退出的重要渠道，今年春拍諸葛亮能否順利地到達長安這個還是難度有點大的使吳庭德老人順利地動了手術馬克思指出貨幣是從商品世界中分離出來的固定地充當一般等價物的特殊商品對即將到期的產品相當關鍵，可是今年春拍并不被業內看好。從拍賣巨頭蘇富比(微博)春拍展品估價縮水可以嗅出今年春拍的一絲寒氣。

2011年4月，在蘇富比的春拍上，3600件拍品總估價逾24億港元。而今年蘇富比舉辦的拍品預展，共2900余件拍品總估價約18億港元。香港蘇富比中國書畫部主管張超群表示，對于拍賣市場來說，今年應該是一個“調整的年份”。另一個壞消息是，不少拍賣行表示今年拍品征集難度加大，據報道今年不少中小型拍賣行已經決定不舉行春拍。記者了解到，現在多家基金都已經安排了持有藏品的春季拍賣，但是具體的拍品，各家基金在拍賣前都嚴格保密。

“一旦泄露了拍品，很可能遭遇交易對手的壓價。”一位業內人士告訴第一財經日報(微博)《財商》記者。從2011年秋拍的成績來看，前十位藝術品拍賣公司的總成交額已經低于2011年春拍，在之前的五年里，秋拍成交總額總是超過春拍。去年秋拍成交率為71%，較2011年春拍的85%大幅下降。對于那些不通過拍賣退出的基金，其操作就更加不透明，對投資者而言，道德風險更大。

今年到期的7只產品都未在產品說明中披露其退出機制。“許多基金存續期限短，2011年發行的產品平均期限為2.2年，有的產品期限是1年，這么短的時間內藝術品的價值發現很難實現。所以為了達到管理人的預期收益，快到期的藝術品基金往往找到和自己有關聯的下家來接盤，如此幾次后再賣出，炒高藝術品基金的收益。”一家信托公司的高管告訴記者。“接盤的基金也是需要有回報的，它們需要支付信托費用和投資者收益，這些費用將不斷推高基金的成本，而基金總需要尋找下一個接棒者。

”對于信托公司來說，只要基金有人接盤，就能滿足投資者的收益，信托公司也能夠從中賺取信托費用，所以信托公司往往關注于產品設計的結構。對于投資顧問的真正實力，信托公司卻很難全面衡量，這一方面由于目前市場上沒有投資顧問的歷史業績可查，另一方面信托公司自己也缺乏該業務經驗。一位業內人士這樣描述：“藝術品信托借新還舊的現象很容易形成惡性循環，甚至會讓整個藝術品基金行業變成一個笑話。

”這種信息的不透明和操作的不規范已經給藝術品基金帶來負面影響。記者發現，由于擔心藝術品信托可能產生的道德風險和市場風險，多家第三方機構表示不會銷售藝術品信托。“藝術品投資不像股票或者房地產，有一套衡量標準，行業透明度太低，行業距成熟還有很長的路要走，作為第三方，我們不敢賣。”一家第三方銷售機構的總經理告訴記者。藝術品基金最終獲利的關鍵因素，不是金融能力與知識，而是真正能判斷藝術品真偽及其漲跌的能力。

為了防止買到贗品，很多藝術品基金采取的戰略是買入當代藝術家的作品，由于藝術家本人在世，在作品鑒定上更加方便。一家信托公司高管把藝術品分成三類：一類是古董，第二類是出名且在世的藝術家作品，第三類是未出名且在世的藝術家作品。對于古董，幾乎沒有任何人能夠肯定它的真偽，信托公司往往采取的是鑒定者兜底的辦法。“誰鑒定的，要是出現贗品，就由他來回購。”上述高管告訴記者。第二類作品由于作者在世且價格已經得到了行業的認同，鑒定和估值都比較方便，但要防止買到高點上。

第三類作品，不確定性非常大。“一般而言，一些藝術品門類的圈子很小，幾個專家關門一聊，就決定了一個大師。”上述信托公司高管告訴記者。不過，龍藏投資總經理趙祥龍對第一財經日報《財商》指出：“光有一撥人認可是不夠的，一個藝術家作品價值幾何，需要不斷地有人來認同，所以一個當代藝術家的成名，背后不僅需要一個優秀團隊的推廣，還需要時間的檢驗。